Sehr geehrte Interessenten / innen, liebe Geschäftspartner und Kunden,

so bescheiden, wie sich der deutsche Sommer im August präsentierte, so schlecht war anscheinend auch die Stimmung der Anleger an den Aktienmärkten. Nordkorea-Krise, Donald Trump, Euro-Aufwertung und die bevorstehende Bundestagswahl. All dies hat den DAX® & Co. kurzfristig unter Druck gesetzt.

Während der Ton zwischen Nordkorea und den USA schärfer wurde, Kim Jong-un mit Atom,- und Raketentests über die Köpfe der Japaner hinweg provozierte und Donald Trump mit massivster Waffengewalt Vergeltung androhte, rückten die Nachrichten der Notenbanken nahezu in die zweite Reihe. So fand das jährliche Treffen der wichtigsten Währungshüter in Jackson Hole nur relativ wenig Beachtung. Der wiedererstarkte Euro hielt daneben als gute Begründung für die Schwäche des DAX® aufgrund der starken Exportabhängigkeit der deutschen Wirtschaft her. Technisch gesehen war es im August eine knappe Entscheidung für den deutschen Standardwerte Index. Auf der Unterseite unterstütze die so wichtige 200 Tage Linie wesentlich. Ein nachhaltiges Unterschreiten konnte vermieden werden.

Auch der Blick auf die wichtige Schwankungsbreite amerikanischer Aktien VIX® deutet eher auf Entspannung als Anspannung. Die Grafik zeigt deutlich, wie die Tendenz seit 2009 ungebrochen abwärts gerichtet ist. Aktuell nähern wir uns sogar historischen Tiefständen.Die Volatilität des deutschen Aktienmarktes nimmt übrigens einen ähnlichen Verlauf ein. Die Kehrseite der Medaille liegt aber in einem plötzlichen Anstieg der Volatilität, verbunden mit schnell fallenden Aktien.

Auf der Zinsseite wurde dieses Risiko schnell erkannt. Eine Umverteilung in den „sicheren Hafen“ der Renten trieb die Umlaufrendite der öffentlichen Hand wieder zurück auf 0,13%. Eine Halbierung seit Ende Juli 2017.

Im letzten Monat schrieben wir, dass ein stärkerer Ausbruch auch in Richtung 12.000 Punkte beim DAX® durchaus gesund wäre und neues Potenzial eröffnen könnte. Diese Bewegung haben wir im August gesehen. Ende des Monats verharrte unsere Börsenampel weiterhin auf Gelb, allerdings sind deutliche Bodenbildungstendenzen zu erkennen. Weiterhin präferieren wir die Indizes der zweiten und dritten Reihe SDAX®, TecDAX® und MDAX®. So konnten wir uns von der Marktbewegung des DAX® weiter lösen und den Monat mit einer positiven Wertentwicklung abschließen.

Sollte es also doch noch zu einem goldenen Herbst an den Aktienmärkten kommen? Vielleicht haben wir dann ja auch Glück mit dem Wetter.

Wertentwicklung 2017               August:           seit Jahresanfang:
HPM Kennzeichen D                   0,9%               13,3%

Das aktuelle Factsheet liegt hier zum Download für Sie bereit: